Chiến lược giao dịch Forex của JPMorgan London 30.08.2022: ECB tăng lãi suất chưa chắc đã tốt cho EUR!

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

Macro Analyst

16:19 30/08/2022

Quan điểm và chiến lược giao dịch Forex của JPMorgan trading desk tại London.

GBP - Charlie Cass

Jackson Hole diễn ra đúng như tôi dự báo, Fed vẫn hawkish, hành động giá cho ta thấy nhiều điều không thể giải thích được hết nhưng theo tôi ECB hawkish hơn là lý do chính. Dù họ không trong tình trạng lạm phát đình trệ như Anh, thị trường sẽ xem xét từng chút chênh lệch lợi suất như với BoE khi họ phải tăng lãi suất trong điều kiện bất lợi. Giá khí đốt giảm là điều tốt, nhưng vẫn rất cao (cao hơn 30% dự báo của chúng tôi) và còn lâu mới tìm được một giải pháp lâu dài. Nhìn chung không có gì để ta thay đổi quan điểm, dòng tiền vẫn cho thấy thị trường chưa có nhiều vị thế và USD sẽ tiếp tục hưởng lợi. Tôi vẫn short GBPUSD và EURUSD, nhưng hãy cẩn trọng trước động lực cuối tháng.

CHF - Charlie Cass

CHF đang bị đạp mạnh trên cặp chéo EURCHF, và không may là cặp tiền đã chạy tới hơn 100 pip trong phiên thứ Sáu trước những đồn đoán về việc ECB tăng lãi suất 75bp khiến phe bò CHF gặp khó, khi giao dịch “chậm mà chắc” này đang đứng trước một trong những phép thử lớn nhất. Tôi vẫn đang short nhẹ sau khi break 0.97, khi chủ tịch SNB Jordan cũng đã nói lạm phát đang dai dẳng hơn tại Jackson Hole và tôi nghĩ họ sẽ nhìn sang phía ECB để sẵn sàng nổ súng trong cuộc họp tháng sau vào ngày 22/9. Chi nhánh chúng tôi ghi nhận các quỹ phòng hộ bán ròng CHF 7/8 phiên gần đây, còn các quỹ tiền thực lại mua 5/6 phiên. 0.9810/20 sẽ là kháng cự quan trọng.

EUR - Kevin Hebburn

Những gì xảy ra tại Jackson Hole vẫn tiếp tục tới cuối tuần: các ngân hàng trung ương ngày càng hawkish (trừ BoJ). Nhưng sự khác biệt giữa tăng lãi suất có lợi và có hại vẫn sẽ hỗ trợ USD, khi câu chuyện Fed xoay trục đi vào quên lãng và ECB, BoE đang tăng lãi suất khi nền kinh tế của họ đi vào lòng đất. Nếu số liệu tại Mỹ tiếp tục tích cực (PMI sản xuất và NFP), câu chuyện này sẽ càng được củng cố trong tháng 8 khi mà thị trường đang xây dựng thêm vị thế long USD sau khi cắt tương đối nhiều trong tháng 7.

EURUSD đã nhận lực mua mạnh tại 0.99 và hồi phục tương đối tốt, có vẻ do dòng tiền cuối tháng và giá khí đốt giảm, nhưng vẫn đang ở mức rất cao. Mức cần theo dõi tiếp theo là 1.01, rõ là ta càng giao dịch quanh mức ngang giá và không thể xuống thấp hơn, sẽ có thêm động thái short covering. Tôi cũng không nghĩ ECB hawkish là một động lực tốt trong môi trường hiện tại và câu chuyện trái phiếu Ý rất có thể sẽ quay lại trước thềm bầu cử tháng 9 này và công cụ chống phân mảnh của ECB sẽ được triển khai (hoặc không triển khai) bằng cách nào, khi nào và ở đâu. Tôi vẫn đang short EURCHF; cặp tiền vẫn chưa kiểm tra thành công hỗ trợ 0.95 nên ta có thể sell on rally quanh 0.97.

AUD, NZD - James Clark

Số liệu cấp phép xây dựng tại Úc gây thất vọng đã khiến AUD hơi đuối sức. Từ lúc dịch, số liệu này tương đối biến động và tôi sẽ chỉ lo khi ta không thấy sự hồi phục trong tháng tới. Tôi vẫn bullish với cặp chéo AUDNZD trước sự phân kỳ sâu sắc trong yếu tố cơ bản giữa 2 nền kinh tế. New Zealand đã bắt đầu ghi nhận những bất ổn và chu kỳ tăng lãi suất sẽ dừng lại trong tương lai không xa, còn tại Úc, mọi chuyện vẫn đang ổn hơn rất nhiều giữa mùa cổ tức, hỗ trợ AUD. AUDUSD có vẻ đang nhận hỗ trợ tốt tại 0.6840/60. Cặp chéo đã break qua 1.12, và động lực long sẽ tăng lên dần dần. Tiếp tục long AUDNZD.

CAD - Kevin Hebburn

USDCAD vẫn đang kẹt quanh 1.30 với rất ít khả năng biến động dù tăng hay giảm. Hướng đi sẽ chủ yếu bị chi phối bởi USD, nhưng vẫn sẽ rất khiêm tốn cho tới cuộc họp BoC cùng số liệu lao động tiếp theo.

JPY - James Clark

Thứ Sáu tôi có nói rằng trừ khi chủ tịch Powell thực sự xoay trục, yếu tố quan trọng nhất với FX và USD lúc này là thị trường đã cắt long USD trong tháng 8 và đang phải vào lại vị thế. Chủ tịch Powell nói những gì ta muốn nghe, cam kết kìm hãm lạm phát. Pha giảm của USD trước bài phát biểu của ông khá khó chịu, nhưng tôi giữ nguyên quan điểm với USD là buy on dip, và đã long thêm USD và CHF với EUR. USDJPY khá biến động với Jackson Hole nhưng giờ đã lên lại gần kháng cự 139.00/40. Các ngân hàng trung ương lớn vẫn đang trên con đường chống lạm phát, đẩy mạnh thắt chặt định lượng trong tháng 9 và khó mà cứu vãn được JPY lúc này với sự dịch chuyển trong động lực cán cân vãng lai. Những yếu tố này sẽ quan trọng hơn rất nhiều chứng khoán. Theo tôi, mọi người sẽ bắt đầu để ý hơn nếu cặp tiền phá qua 140, khi thị trường đã cắt short JPY tương đối trong vài tuần gần đây. BoJ thay đổi thì mọi thứ mới đổi thay, nhưng khi ông Kuroda vẫn kiên quyết giữ nguyên chính sách nới lỏng, ta cũng không nên mong gì nhiều.

JPMorgan

Nhận xét

Broker listing

Cùng chuyên mục

Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ