Các đồng tiền châu Á còn nhiều dư địa tăng giá?

Trịnh Nam Anh

Trịnh Nam Anh

Senior Economic Analyst

22:19 13/01/2021

Triển vọng trung hạn đối với các tiền tệ châu Á là tương đối tương sáng, ngay cả trong bối cảnh đồng đô la Mỹ đang cho thấy dấu hiệu hồi phục.

Các đồng tiền châu Á còn nhiều dư địa tăng giá?

Có một số lý do chính hỗ trợ các đồng tiền châu Á tiếp tục tăng giá so với USD - mặc dù với tốc độ thấp hơn so với lần cuối cùng chúng tôi đánh giá lại triển vọng:

  • Tồn tại dư địa cho sự dịch chuyển của dòng vốn cổ phiếu. Nếu dòng vốn đổ vào thị trường chứng khoán châu Á bình thường hóa về mức trung bình 5 năm cho dòng vốn trong 12 tháng (12-month rolling flow), con số đó sẽ tương đương với 0.8% GDP (ngoại trừ Trung Quốc)
  • Dòng vốn đổ vào thị trường trái phiếu có tiềm năng khiêm tốn hơn - nhưng một số quốc gia như Indonesia và Thái Lan có thể nhận được dòng vốn trị giá hơn 1% GDP trong trường hợp bình thường hóa.
  • So với lợi suất thực vẫn còn rất thấp của Hoa Kỳ, con số tương đương cho trái phiếu kỳ hạn 10 năm của các nước châu Á - dựa trên dự báo của các nhà kinh tế học- đang cao hơn khoảng 0.8 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 3 năm.
  • Phải thừa nhận rằng mức định giá các đồng tiền châu Á đang không hấp dẫn một chút nào - một thước đo đơn giản so tỷ giá hối đoái thực hiện tại với mức trung bình 5 năm cho điểm z-score trung bình là +0.6. Mặc dù vậy, hãy lưu ý rằng chỉ số này đã tăng trên +1.0 sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và tiếp tục quay trở lại mức đó một lần nữa sau khi QE3 được áp dụng (đợt nới lỏng định lượng thứ 3 của Fed năm 2012) - hai giai đoạn đều sở hữu các điều kiện thị trường tương tự như hiện nay

Simon Flint - Bloomberg Macro Strategist

Broker listing

Cùng chuyên mục

Reflation trade đang hụt hơi trong phiên giao dịch cuối tuần
Thịnh Ngô

Thịnh Ngô

Economic Analyst

Reflation trade đang hụt hơi trong phiên giao dịch cuối tuần

Không có gì phải bàn khi nói đến kích thích. Những lời nói của bà Lagarde không đủ để giữ vững tâm lý ưa rủi ro khi các đợt phong tỏa lan rộng. Và trong khi reflation trade dần tan biến trước thời điểm cuối tuần, một số hợp nhất đã đến hạn.
Top 5 cổ phiếu đáng mua nhất thời điểm hiện tại
XTB Vietnam

XTB Vietnam

Forex & CFD Broker

Top 5 cổ phiếu đáng mua nhất thời điểm hiện tại

Điện khí hóa là một chủ đề rất phổ biến đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán tính đến cuối năm nay. Các công ty tập trung vào các sản phẩm sử dụng năng lượng thay thế, chẳng hạn như các nhà sản xuất xe điện, đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và cổ phiếu của họ tăng vọt trong năm 2020.
Sự lạc quan từ Lagarde có khả năng sẽ biến mất khi các lệnh phong tỏa lan rộng
Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

Sự lạc quan từ Lagarde có khả năng sẽ biến mất khi các lệnh phong tỏa lan rộng

Hôm qua, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã phát tín hiệu rằng Hội đồng Thống đốc sẽ tiếp tục cung cấp các biện pháp kích thích tiền tệ cho nền kinh tế thông qua các công cụ khác nhau. Điều đó sát với kỳ vọng của chúng tôi. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng dự báo của ECB về nền kinh tế khu vực đồng Euro là quá lạc quan trong ngắn hạn - Lagarde có thể sẽ buộc phải thay đổi quan điểm của mình vào tháng 3.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ